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來源：器械之家，未經授權不得轉載，且24小時后方可轉載

2025年10月27日，中國證監會國際合作司發布關于南京普愛醫療設備股份有限公司(普愛醫療)境外發行上市及境內未上市股份“全流通”備案通知書(國合函[2025]1897號)。

根據備案事項，普愛醫療可發行不超過3450萬股普通股并在香港聯合交易所上市。同時，公司14名股東擬將所持合計1757.6373萬股境內未上市股份轉為境外上市股份，并在香港聯合交易所上市流通。

2025年4月30日，普愛醫療正式向港交所主板遞交招股書。公司招股書顯示，2023年普愛醫療以7.6%的市場份額，位列中國第二大醫用X射線成像系統供應商。

此前，普愛醫療于 2021 年 6 月向深圳證券交易所提交了首次公開發行股票并在創業板上市的申請文件。2021年12月，普愛醫療申請撤回發行上市申請文件。2022年深交所決定終止普愛醫療首次公開發行股票并在創業板上市審核。

01

影像先鋒

加大布局手術機器人

普愛醫療成立于2003年，是中國醫用X射線成像技術領域的先鋒。截至2025年4月20日，普愛醫療產品組合已逾100款型號，涵蓋移動式C形臂X射線機、數字化攝影X射線機(DR)、DRF數字化透視攝影X射線機(一種數字胃腸機)等。產品已銷往中國所有省份，貢獻超過70.0%的總收入，并出口至全球逾100個國家。

中國首家獲批

近年，普愛醫療還將骨科手術機器人融入影像產品。2022年6月，普愛醫療的骨科手術機器人加移動式三維C形臂一體化解決方案獲得了國家藥監局第三類注冊，成為中國首家獲批的制造商。

在該產品上市時，普愛醫療董事長劉金虎介紹：“目前市場上大部分手術機器人廠商都是以軟件開發和應用為主的創新企業，機器人整套系統需要借助其它廠家的影像設備。國外的研究發現三維C形臂和機器人在一起才能發揮它的最大價值，10年前我們的三維C形臂就推向市場，所以我們有條件也有能力做國內首家全流程解決方案的提供商。”

自該產品推出以來，公司已交付11套骨科手術機器人加移動式三維C形臂一體化解決方案，共約人民幣4400萬。

去年，普愛醫療推出大功率三維C形臂產品，其功率可達25千瓦，圖像品質高，呈現的圖像細節更清晰，與手術機械臂一體化設計，能讓手術機械臂定位精度達到0.7mm，助力疾病治療和手術精準開展。

業績喜憂參半

財務方面的表現好壞參半。22年至24年，公司收入分別為人民幣3.77億、5.01億及4.84億。其中，23財年收入增長32.9%，主要是由于DR、移動C臂、DRF及X機的銷售增加，和疫情后的需求反彈。24年收入同比減少3.5%，主要是由于X射線行業的競爭激烈，導致DR及移動C臂銷售減少。

22年至24年的年內虧損分別為4370.4萬、1596.8萬及4422.6萬元。毛利則由22年的1.5億顯著改善至24年的2.1億。

在出海方面，公司業務覆蓋非洲、北美、亞洲及歐洲。海外銷售額占各年度總收入的15%以上。以銷售額統計，公司是2023年排名前五的醫用X射線成像系統制造商。

公司認為未來X射線成像技術及骨科手術機器人市場存在巨大商機，公司計劃投入資金，特別專注于推進第二代移動式C形臂X射線機，及第三代骨科手術機器人一體化解決方案。

22至24年，公司研發成本分別為人民幣3355.1萬、3842.5萬、4497.0萬。

未來新品

02

諸多細分領域位居前列

公司招股書顯示，2023年以銷量計算，普愛醫療以7.6%的市場份額位列中國第二大醫用X射線成像系統供應商，僅次于萬東。西門子醫療、聯影醫療、GE醫療位列其后。

在中國固定DR設備市場，2023年以銷量計算，普愛醫療以4.2%的市場份額位列第五。前四分別為萬東、聯影、公司A（成立于2002年總部位于深圳）、西門子醫療。

在中國移動DR市場，2023年以銷量計算，普愛醫療以4.3%市場份額位列第六。前五名分別為邁瑞、聯影、萬東、深圳的公司A和公司B。

在中國移動式C臂市場，2023年以銷量計算，普愛醫療以20.6%的市場份額位列第一。第二到五位分別是，GE醫療、西門子醫療、位于德國的公司D和聯影醫療。

在中國DRF市場，2023年以銷量計算，普愛醫療以16.6%的市場分額占據第三。僅次于萬東，公司A。第四第五分別為島津和西門子醫療。

醫學影像領域作為醫療器械行業中市場規模位居前三的核心細分賽道，當前正步入高速發展的黃金成長期。該領域憑借產品單價優勢、較低的市場滲透率以及多元化的應用場景，展現出強勁的增長動能與廣闊的發展前景。

其增長引擎主要源于三方面：在分級診療制度深化推進的背景下，基層醫療機構的設備配置需求持續釋放；民營醫療體系規模擴張與診療能力提升催生設備更新迭代需求；同時，高端醫學影像設備領域正加速實現進口產品的國產化替代，形成新的市場增長極。貿易戰也是中國影像行業的國產化進程的推動因素之一。

據前瞻產業研究院預測，2023至2028年間，中國醫學影像設備行業市場規模將以年均8%的復合增長率持續擴容。至2028年，行業市場規模有望突破913億元大關，標志著國產影像設備正從技術追趕邁向市場引領的新階段。這一增長趨勢既反映了政策驅動下醫療資源下沉的剛性需求，也體現了技術自主創新與產業升級帶來的結構性機遇。那么，普愛醫療作為老牌影像企業，此次沖擊上市能否成功？器械之家將持續關注。